Николай Иванович Хохолков родился в селе Таволжан Лазовского района Павлодарской области в 1938 году. В 1958 году закончил Свердловское техническое училище №1. После непродолжительного периода работы на заводе поступил на работу в Свердловский театр музыкальной комедии на должность артиста хора, откуда был приглашен в Иркутский театр музыкальной комедии.

В Иркутске сразу заметили актера с прекрасными данными: сценической внешностью, обаянием, музыкальностью, умением хорошо танцевать. Благодаря чуткому педагогу и опытному режиссеру А. Н. Орлову, общению с такими актерами, как Н. Загурский, В. Пясковская, М. Шнейдерман, А. Комарова, своему трудолюбию и страстному желанию стать актером, Николай Хохолков прошел «школу жанра», обрел уверенность и впоследствии – мастерство.

Более сорока лет жизни Николая Ивановича отдано Иркутской сцене. За эти годы сыграно более двухсот ролей, среди которых образы одержимых и искренних молодых людей из советских оперетт (Генка Бессмертный в «Севастопольском вальсе», Тимур Петраков в «Полярной звезде», Вася в оперетте «Москва-Париж-Москва»), бесчисленное множество обаятельных простаков из оперетт Оффенбаха, Кальмана, Легара, Штрауса, характерные роли, ставшие плодом житейской мудрости и творческого обобщения (Одиссей в «Пенелопе», Дулиттл в «Моей прекрасной леди», Вадим Петрович в «Дачном романе», Ферри в «Сильве», Доменико в «Чао, мадонна!», Лоскутков в «Женитьбе гусара» и многие другие.

Как человек Николай Иванович Хохолков коммуникабелен и демократичен, обожает шутки и розыгрыши, изумительный рассказчик. Знает массу историй из жизни театра. Любит природу, особенно Байкал, и по возможности старается выезжать за город. Любит всех животных, а кошек, собак и лошадей – особенно.

Николай Иванович неоднократно избирался членом обкома профсоюзов, депутатом районного Совета. Указом Президиума Верховного Совета СССР от 22 августа 1986 года награжден орденом «Знак Почета». В 1973 году ему присвоено звание «Заслуженный артист России», в 1991 году – звание «Народный артист России».